Aproximación del efecto de las coberturas cambiarias: un enfoque del sector empresarial colombiano.

Abstract

El objeto de investigación busca determinar el impacto que tienen los derivados en la utilidad neta antes de impuestos de las empresas sujetas a riesgo cambiario en Colombia. Esperamos que los resultados nos indiquen una correlación positiva entre el margen utilidad antes de impuestos sobre ventas y el uso de coberturas cambiarias. Esto es, ante el uso de derivados ya sea de importación o exportación esperamos una menor fluctuación en el indicador descrito anteriormente. Este estudio es un primer paso para establecer por qué en Colombia la implementación de coberturas no impacta positivamente sobre el margen. De esta forma, podríamos determinar si las empresas realmente utilizan los derivados como coberturas y no como instrumentos de especulación. Por otro lado debe hacerse un análisis profundo de la política de cobertura de cada empresa para así poder determinar si las empresas que las aplican lo están haciendo de una manera acertada. Si se lograra llegar al nivel de detalle propuesto anteriormente, se podría tener una aproximación más precisa para responder la pregunta inicial.