Valoración por opciones reales: aplicación a un proyecto de expansión y comparación con metodologías tradicionales

Abstract

La valoración por opciones reates (VOR) es un concepto que en Colombia no ha permeado en la cultura empresarial, si bien es una herramienta conocida y enseñada en los círculos académicos del aprendizaje de las finanzas. A pesar de ser limitada a la academia, sus beneficios desde un punto de vista práctico pueden ser de gran utitidad para la evaluación financiera de proyectos; en particutar en contextos que presentan características de incertidumbre y flexibilidad a lo largo de su implementación, características no recogidas por el método de valoración de ftujos de caja descontados (FCD). La idea de este trabajo es precisamente tratar de incorporar los conceptos teóricos de la VOR a una decisión de inversión real y por medio del mismo cuestionar sus beneficios frente a tos FCD. Más attá de lograr un resultado final, se busca experimentar el proceso de apropiar un conocimiento teórico y aterrizarto al panorama práctico, poniendo de presente todas las dificuttades, barreras, tímites y acotaciones que se debe hacer a la información de entrada para la valoración, y estimar las distorsiones que esto puede generar en los resultados finales.